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募集7亿主投电影,开心麻花的IPO之路多波折

发表日期:2018-10-06 | 来源 :西藏养生网  

2015年12月29日,开心麻花正式挂牌新三板后,估值达到51亿元,被誉为新三板“话剧第一股”。

挂牌新三板1年后,开心麻花曾在今年年初发布公告称,公司已经准备好了在创业板上市IPO。就在一些股民戏称“如果通过将永久供应证监会麻花吃”之时,开心麻花距离成为“中国话剧第一股”的小目标又近了一步。

6月30日晚,证监会披露了开心麻花于创业板首次公开发行股票的招股说明书。开心麻花拟发行不超4000万股,发行后股本总额不超4亿股,募集资金将用于以下项目:

招股书显示,此次开心麻花拟募集7亿元,主要用于3个方面,分别是戏剧项目,电影项目及补充流动资金。由此可见,若上市成功,开心麻花将主攻电影业务。那么由话剧起家的麻花为何转型主攻电影?话剧IP转电影,这门生意又到底好不好做?

14亿票房黑马《夏洛》撑起50亿估值,电影远比话剧赚钱

“新三板影视公司最赚钱公司”,这是近年来业内给开心麻花的头衔。

资料显示,开心麻花创立于2003年。在电影《夏洛特烦恼》诞生之前,其主要业务是话剧、音乐剧和儿童剧的创作、编排和演出,并且取得非常不错的成绩,积攒了良好的口碑。

从2012年到2014年,开心麻花连续4年登上春晚舞台,表演了5部小品。虽然名气越来越大,业务也越来越多,但以话剧为主的开心麻花还是缺乏一块真正能够实现盈利的主营业务。

2012年年底,喜剧电影《泰囧》以12.71亿的票房成为现象级电影,极大刺激了刘洪涛和遇凯、张晨等开心麻花几位创始人。次年,开心麻花开始筹备影业公司,并为公司确立了“双引擎”的战略方向,演艺和影业两个板块并重。

2015年9月上映的电影《夏洛特烦恼》无疑是开心麻花在电影领域一次成功的尝试。影片超过14亿元的总票房为其带来1.9亿元收入,这相当于公司全年3.8亿营收的50%,也印证了开心麻花在涉足喜剧电影上的潜力。

得益于电影《夏洛特烦恼》的成功,开心麻花也吸引了众多资本的青睐。2016年初,在登陆新三板一个月后,开心麻花向新增投资者以106元/股发行股票一事便提上日程。11名新增投资者共认购2,841,835股,耗资约3亿元。更重要的是,此次定增股票价格,使得开心麻花的估值一跃攀升至50亿元,较2016年1月1.07亿元的估值水平涨了47倍。

业内人士认为,如果只是舞台剧业务,开心麻花的估值不可能达到50亿规模。同样是新三板舞台剧挂牌企业,锦辉传播虽然有舞台剧《盗墓笔记》等成功作品的加持,但是估值远远低于开心麻花。

可以看到,转型电影后使得开心麻花有了质的飞跃。2016年上映的小成本电影《驴得水》以1000多万的成本获得了1.73亿的票房,虽然贡献的收入远不及《夏洛特烦恼》,但是超过500%的回报率依然是成功的。

话剧IP转电影,开心麻花能否持续做好这门生意?

目前,开心麻花手握超过20个话剧IP,其陆续推出《索马里海盗》、《乌龙山伯爵》、《夏洛特烦恼》、 《小丑爱美丽》 等舞台剧,在30多个城市超过2000场的大剧场进行过演出。根据中国最大票务平台大麦网的统计,在北京地区大剧场类票房排行榜上,开心麻花的《乌龙山伯爵》、《夏洛特烦恼》和《爷们儿.叁》占据着前三名。

有着观众基础的话剧,搬上荧幕的想象空间客观。开心麻花影业CEO刘洪涛在接受【话娱】专访时表示,未来希望将这些成熟的话剧IP都搬上荧幕。

在他看来,开心麻花做电影有三个核心竞争力:

首先是对喜剧的理解。开心麻花认为喜贵阳癫痫医院剧的三观要正,要表现美好,抨击丑陋和落后,而不只为博观众一乐;

其次是团队。开心麻花签约的编剧导演和演员共200多人,包括创立之初就签约加入了的沈腾、马丽,以及逐渐拥有了粉丝基础的艾伦、常远、陈昊明等,这些演员可以说也具备极强的票房号召力;

最后是庞大的粉丝群。目前开心麻花推出的所有话剧作品可以说都是成功的,这些话剧的数百场演出为开心麻花积累了大量的观众,也为话剧改编电影累计了一定的基础。

此外,由话剧改编电影具备天然的优势,它可以在舞台上不断试错,根据观众的反应做出调整,直到观众满意,这也是《驴得水》为什么能成为年度口碑最佳之作的原因。

倘若开心麻花此次顺利登陆创业板,借助内容产业的东风及资本的力量,未来其或将更有一番作为。但就目前情况来看,开心麻花的IPO之路或许还存在不确定性。

净利降42%,业绩波动或影响上市之路?

由新三板到主板,其关键点在于业绩。

据招股书披露,开心麻花2014-2016年分别实现营业收入1.5亿元、3.83亿元和2.92亿元,同期净利润分别为4074.07万元、1.32亿元和7479.9万元。也就是说,2016年公司营收、净利同比下跌了23.76%和43.18%。

开心麻花解释说,虽然报告期内公司演出及衍生业务收入持续增加,但电影业务因其行业特点,电影票房收入具有较强波动性,报告期间公司业绩存在波动。

眼下,面对双双下降的营收和净利,恐怕多少会对开心麻花的IPO之路产生影响。

去年11月,监管机构针对拟上会和过会后待发行企业的业绩下滑做了分类处理措施,其中:业绩下滑幅度超过50%:不安排后续审核工作,需要等下一报告期财务数据补充后看情况推进审核工作。

另外,从主营业务的收入构成来看,2014-2016年开心麻花演出及衍生收入分别为1.5亿元、1.85亿元和2.64亿元,占总额的比例分别为100%、48.2%和90.21%,而影视及衍生业务的收入比例分别为0、51.8%和9.79%。

因此,也有业内人士对此次开心麻花的IPO之路持悲观态度。有专家认为,开心麻花的盈利模式在国内没有先例,未来能发展成多大的规模,仍是未知数。与此同时,开心麻花仅依靠原有的20多个话剧IP产出相应的电影作品,以及每年一部的产出量远远是不够的。

另外,话剧改编电影存在一定风险,开心麻花的持续盈利能力尚待考证。实际上,业内对话剧改编电影的质疑一直存在,虽然开心麻花推出两部电影都赢得了观众的青睐。但不容忽视的是,《夏洛特烦恼》取得的票房成功,至今没有一部话剧改编电影能被复制,可能也难以复制。

不过在小编看来,如果此次开心麻花能否转板上市成功,获得更加资金支持他们新的电影项目,以其多年在话剧舞台的锤炼,或许能带给观众一些别样的惊喜。

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